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【资讯】不盲目追逐市场热点寻找成长性朝阳产业

发布时间:2020-10-17 00:54:23 阅读: 来源:夜光粉厂家

不盲目追逐市场热点 寻找成长性朝阳产业

新能源汽车是一个颠覆性创新,未来将改变人类的生活,目前很多汽车行业的老牌巨头在电动车领域都做出了很大布局,并取得初步成效,这个趋势已无法阻挡。  环保行业有很多公司并不能看到清晰的未来,但我们确定这是朝阳产业,至少具有十年的成长期,会积极寻找其中的机会。  1998年3月5日,中国基金行业001号文出台,国泰基金应运而生,成为国内首家基金公司,如今已有16载。16年来,国泰基金在愈发竞争激烈的基金行业中形成了自己稳健的投资风格,用国泰基金总经理助理兼权益投资负责人黄焱的话来说:国泰基金权益团队是一群正值“当打之年”的老男孩。  不盲目追逐市场热点  过去数年市场偏向自上而下的风格,去年以来则明显偏向自下而上,这使得很多基金经理一时间不太能适应这种市场风格的变化。黄焱表示,在目前市场状况下确实很难做到完全自下而上,对市场中数千只股票的筛选标准也需要不断动态调整。国泰基金是结合自上而下和自下而上两种风格,认为对宏观的理解和对个股的挖掘同样重要。  黄焱透露公司内部有一套授权制度,基金经理按照正常流程上报的投资抉择,经充分沟通交流后,在投资决策委员会层面往往不会否定,投决会的主要作用是把控风险。  “虽然国泰基金允许基金经理有不同理念,但最重要的是独立思考,在投资上坚持本心,不随波逐流,不去追逐热点;其次是深挖公司价值,收益一定来自公司价值的体现,而不是概念或者炒作,这是国泰基金这么多年自然形成的投资风格。”黄焱指出。  黄焱表示,国泰基金不会因为基金规模大小不同而使业绩有所差异,除了公司整体风格和理念坚持不追逐热点外,即使是小规模的成长型基金也不会追逐热点,即使基金经理管理两个规模不同的基金,也必须公平对待两个基金的交易。  寻找成长性朝阳产业  黄焱认为,由市场风险导致业绩波动是最大的敌人。深挖价值是唯一选股原则。  黄焱举例称:“我们曾经研究过军工板块,最终没有参与,在可预期的未来,包括考虑到重组可能性,军工板块的估值都不会达到我们的标准。”黄焱列举了几条理由:第一、军工行业主营业务一般都比较复杂,很难深入调研;第二、在现有军工体系下军工企业一定会把利润控制在合理范围内,业绩很难高增长。此外,军工股涨跌往往根据国际局势,而类似事件完全不可预知。  “同样也是热点话题,例如新能源汽车概念,一波炒作沉寂下来后,我们将之视为一个课题来研究,结论和军工有显著差异,新能源汽车是一个颠覆性创新,未来将改变人类的生活,目前很多汽车行业的老牌巨头在电动车领域都做出了很大布局,并取得初步成效,这个趋势已无法阻挡。”此外,黄焱指出,比如环保行业,有很多公司并不能看到清晰的未来,但确定这是朝阳产业,至少具有十年的成长期,因此会积极寻找其中的机会。  黄焱表示,短期看,宏观经济仍处迷茫期,找不到新的经济增长动力,仍以改革为主线,而代表未来成长方向的股票估值较高,特别是创业板估值已显著超过价值均衡点,因此目前市场看不到太大机会。目前会采取比较中庸的方法,对传统产业会持有一定比重,也会积极寻找新兴产业中估值合理个股。此外,黄焱表示也会关注新股,“这仍然是一个制度性红利带来的机会”。  买股票需第一时间介入  黄焱指出,当能清晰判断趋势时,股价往往已偏离合理价值。股市中往往存在价格和价值间的错配,有些基金经理刚开始时并不成熟,例如对自己的判断没有信心,一开始择股时会少量参与,随着价值越来越明朗会逐渐增加配置,但与此同时股价也在上涨,成本自然抬高,往往无法获得超额收益。  “买股票,需要在第一时间作出判断,投资成长股的本质是做概率,不一定是每笔都会成功,但如果在深入研究的前提下,第一时间高比例持仓,就会享受到股价快速上涨带来的超额收益。”  黄焱表示,国泰基金更注重对基金经理投资方法体系的指导,据了解,国泰基金在基金经理培养上实行以老带新的模式,即“导师制”,不过更多是一种投资理念和方法上的交流,日常的具体投资不会指导与干涉。黄焱指出,有时即使指出一些基金经理的问题所在,对方也不一定能接受。“只有经历过才会明白,这就是成长。”黄焱认为逆商很重要。“国泰基金不是一个温床,也有严格淘汰机制,基金经理管理基金的业绩,若连续两年相对收益排名居行业后四分之一,一般会面临淘汰或转岗。”

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